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  来源:券商中国

  无需恐慌!

  尽管今日A股市场表现不太好,但还是能看到一些亮点。比如,当天有不少神秘资金抄底宽基ETF,托底意愿明显。其中,4只沪深300ETF合计成交额超过110亿元,较前一交易日放量46.5亿元。另外,南方中证500ETF、南方中证1000ETF等均有放量。

  瑞银策略师表示,尽管近期市场出现回调,但仍维持对中资股的超配评级,并预计在政策支持和企业盈利趋稳之际,中资股仍有表现优于其他市场的空间。

  另外,全球锂电巨头宁德时代也有好消息传来。摩根士丹利表示,宁德时代3%的股息率应该会为其股价提供支撑,维持该公司的增持评级,目标价为230元/股。此外,7月2日,宁德时代获瑞银证券、摩根大通资管、安联、高毅、淡水泉、景林、大成等机构调研。宁德时代透露,公司海外业务持续快速突破,在欧洲市场份额已经达到约35%并且保持持续提升趋势。

  神秘资金抄底

  7月4日,A股三大指数冲高回落,最终全部收跌,沪指跌0.83%,深成指跌0.99%,创业板指跌0.78%。当天,多只宽基ETF大幅放量,资金抄底迹象明显。

  截至收盘时,全市场9只宽基ETF成交额超过10亿元,合计成交额接近200亿元。4只沪深300ETF的成交额大幅放量,合计成交了111.95亿元,较前一交易日增加46.5亿元。其中,华泰柏瑞沪深300ETF单日成交额达到54.36亿元,而前一交易日为27.61亿元;易方达沪深300ETF成交额为22.99亿元,前一交易日为11.09亿元。

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  此外,南方中证500ETF单日成交额达到25.15亿元,环比增长169%,前一交易日为9.34亿元。南方中证1000ETF也有放量,今日成交额为14.13亿元,此前一天为5.52亿元;华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF的成交额也均较前一交易日大幅增长。这三只中证1000ETF均是在尾盘放量。

  从上述宽基ETF的资金买入时机来看,主要是以托底为主。有分析人士指出,在A股市场走势偏弱的大背景下,大量资金入场增持宽基ETF,向市场传递积极信号,有效提振市场情绪。

  其实,近期,不少资金加仓宽基ETF。据国金证券统计的数据,上周,已上市ETF资金净流入合计447.61亿元,其中股票型ETF出现巨额净申购,股票型ETF资金上周资金净流入414亿元,大幅超过此前三周。

  在股票型ETF中,宽基ETF上周资金净流入373.65亿元。其中,沪深300ETF资金净流入239.50亿元,中证500ETF资金净流入51.02亿元,科创50ETF资金净流入17.52亿元,中证1000ETF资金净流入17.22亿元,中证A50ETF资金净流入17.05亿元。

  瑞银发声

  日前,瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai在一份报告中表示,尽管5月份以来MSCI中国指数出现回落,但该行维持对中资股的超配评级,预计在政策支持和企业盈利趋稳之际,中资股仍有表现优于其他市场的空间。

  Sunil Tirumalai表示,从基本面上看,中国企业盈利复苏步伐与其他市场趋同,且过去一年半的ROE差距明显缩小,消除了部分宏观层面的忧虑。尽管国内消费复苏步伐可能不及预期,对消费股形成挑战,但一季度财报后整体盈利趋势保持稳定,特别是互联网巨头(占MSCI中国指数39%)的稳健表现,加之政府持续的政策扶持和企业资本回报策略的优化,如增加分红和回购,均为中国市场提供了跑赢的空间。

  另外,瑞银中国股票策略主管王宗豪表示,过去几年,中国经济增长稳健,但是股市未有相应的表现,这也是很多投资者困惑的地方。瑞银中国股票策略主管王宗豪认为,重要原因在于市场ROE(净资产收益率)的下降。不过,当前一些积极的变化正在发生:1)政府正在努力实现可持续增长,摆脱一些低回报的基础设施和房地产资产;2)监管层出台了新“国九条”,旨在推动资本市场健康发展;3)交易所引导公司对股东更加负责,促进股权比例和再投资率的提高;4)上市公司更加关注利润率和回报,积极实施股票回购/增持计划。

  王宗豪称:“如果我们看一下消费品的净利润率,实际上已经高于2019年的水平。对于制造业而言,许多公司正在向价值链上游发展,这也会提高他们的利润率,这是中国的真正潜力。GDP增速虽然会进入新常态,但股市表现可能会更好。”王宗豪建议当前投资者可以更多地关注高股息股票(尤其香港市场的高股息股票)的投资机会。此外,互联网公司开始更加关注利润率和股东回报,一些公司正在积极回购股票。

  宁德时代的利好

  周三,摩根士丹利(大摩)分析师Jack Lu和Kaylee Xu发布研报称,宁德时代3%的股息率应该会为其股价提供支撑,尽管该股近期出现下跌。

  在当前中国10年期国债收益率较低的背景下,3%以上的股息率在A股市场被视为高收益。大摩分析指出,虽然地缘政治因素给宁德时代的增长前景带来一定风险,但与A股其他高收益股相比,该公司维持盈利能力面临的风险更低。

  大摩称,与能源股相比,电动车需求增长应该远远超过石油,而且石油公司的利润率波动比宁德时代更为剧烈。与公用事业(水电和核电)相比,宁德时代则拥有更健康的资产负债表,这使得它能够在资本支出周期放缓、资本效率提高和长期结构性销量增长的同时,通过强劲的自由现金流生成来增加派息。

  此外,宁德时代正从单纯的电池制造商向综合能源解决方案提供商转型,得益于与整车厂商的深度合作及产品多元化(CTP3.0、CTC和超级充电),公司有望保持稳定的单位利润率和净资产收益率。

  大摩强调,电池技术的持续升级将推动全球电气化进程,为宁德时代的长期发展提供有力支撑。通过产品创新,公司有望维持或提高利润率,进一步巩固市场地位。

  大摩预计,宁德时代2024年每股收益较2023年的8.11元提升至8.98元,2025年和2026年的每股收益分别为10.4元和13.03元。大摩维持宁德时代的增持评级,目标价为230元/股,较该公司的最新股价高出50元左右。截至周四收盘,宁德时代股价报179.60元/股,市值为7900亿元。

  值得关注的是,7月2日,宁德时代获瑞银证券、摩根大通资管、安联、高毅、淡水泉、景林、大成等机构调研。宁德时代称,公司近期及第三季度排产环比呈增长态势。

  宁德时代表示,公司海外业务持续快速突破,在欧洲市场份额已经达到约35%并且保持持续提升趋势。同时,为满足市场需求及提升本地化供应能力,公司正在加速海外产能建设,匈牙利一期工厂建设进展顺利。另外,公司高度重视股东回报,2023年进行了年度和特别分红,未来希望继续为长期支持公司发展的股东创造良好的经营回报。

  固态电池进展方面,宁德时代称,公司在全固态电池上持续坚定投入,技术处于行业领先水平,2027年有望实现小批量生产。

  宁德时代表示,公司推出了能量密度最高可达500Wh/kg的凝聚态电池,可用于民用飞机电动化。目前,公司正在与合作伙伴合作开发电动飞机,已经成功试飞4吨级民用电动飞机,正在加速8吨级研发,8吨级飞机预计于2027到2028年发布。

  7月4日,宁德时代发布天行商用车电池品牌,同时发布宁德时代天行L系列电池新品。

  本次发布的宁德时代天行L系列电池包括宁德时代天行L超充版和宁德时代天行L长续航版两款。宁德时代方面表示,宁德时代天行L系列发布即量产,现已落地13家车企,包括:福田、吉利、东风、江淮、潍柴、解放、长安跨越、五菱、庆铃、瑞驰、陕商汽车、鑫源及上汽跃进,搭载21款车型。

  其中,宁德时代天行L超充版搭载4C超充,可以在12分钟补能60%,8年80万公里超长寿命;在车辆满载、高速行驶速度80km/h的情况下,续航达350km。宁德时代天行L长续航版在车辆满载、高速行驶速度80km/h的情况下续航里程达500km,最大电量为200度,电池能量密度为200Wh/kg。