碳酸锂:久违上涨背后,究竟是 “昙花一现” 还是 “王者归来”?  第1张

碳酸锂:久违上涨背后,究竟是 “昙花一现” 还是 “王者归来”?  第2张

  作者:谷静/F3016772、Z0013246/

  一德期货有色金属分析师

  最近碳酸锂行情有所反弹,主要是多方面利好共振所致。

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  一是盘面存超跌反弹需求。盘面自8.8万附近流畅下跌至7.2万附近的低点,市场情绪缓和后有超跌反弹的需求,从2411合约的持仓变动情况可以明显看出,多空博弈较为激烈,价格跌至7万附近低位,多头并未放弃,抵抗情绪依旧较浓。

  二是前期现货市场的变化。盘面跌至低位后期现贸易商以及下游均有补库动作,从上周周度库存数据可以明显看出:库存从锂盐厂向下游以及贸易商转移,其中贸易商库存增加1590吨,下游库存增加2487吨,而锂盐厂结束长期以来的增库下降2696吨。本周开始,锂盐厂挺价,贸易商在现货市场获取低价货物存在较大难度。且高质量的生产原料供应紧张,在此情况下,下游企业同样难以以低价拿到货物。

  三是宏观情绪的带动。近两日整体情绪较好,基本金属全线上涨,昨日(8月21日)鹏辉能源全固态电池取得重大突破带动概念股大幅拉升,市场对于新能源预期有所好转,即便在供需关系难以逆转的情况下,电镍的价格仍被拉升。

  四是供需边际好转。根据SMM数据,8月国内碳酸锂总产量环比减少2.8%,下游正极材料三元以及磷酸铁锂均有环比好转,其中,三元正极材料环比增幅4%,磷酸铁锂环比增加8%,月度供需看,过剩量相较7月收窄。同时,市场预期9月、10月供需会由过剩转向宽松,主要是考虑到冶炼端由于利润因素会持续收缩,而终端消费迎来旺季。从周度数据看,周度产量减少量逐周增加,周度库存累积量逐周下降。预计后期周度库存数据逐渐由累库向平衡发展概率大。但是,当前低价下资源端并无动作,冶炼端产量的下降并不能使得过剩产能出清,过剩格局未改,所以仍以偏空对待,反弹后都是较好的布空机会。

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