当地时间6月6日,欧洲央行宣布将三大利率均下调25个基点,将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%。

  至此,已有瑞士、瑞典、加拿大、欧洲等多家央行陆续开启降息,全球央行降息潮加速蔓延。市场颇为关注,美联储何时“接棒”?

  欧洲央行降息25个基点

  当地时间6月6日,欧洲央行宣布将三大利率均下调25个基点,主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%。

  “根据对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导强度的最新评估,在维持利率稳定9个月后,现在应该缓和货币政策限制的程度。”欧洲央行在公告中写道,管理委员会将继续遵循基于数据、逐次会议的方法确定适当限制水平,不会预先承诺特定的利率路径。

降息!欧洲央行“动手” 后续降息路径如何演绎?  第1张

  2022年7月至2023年9月期间,为遏制高通胀,欧洲央行共计加息450个基点。在大手笔加息之下,欧元区通胀也从创纪录的10.6%降到了2024年5月的2.6%。

  欧洲央行表示,当前通胀前景明显改善,基本通胀也有所缓解,预计通胀可能会在明年很长一段时间内保持在目标之上。为了实现通胀及时回到2%的目标,欧洲央行称,将在必要的时间内保持充分的政策利率限制。

  由于此前多位欧洲央行官员都已频繁释放信号,为6月降息进行了铺垫,此次降息已被市场充分计价。降息“靴子落地”后,欧元对美元短线跳涨。截至20:30,欧元对美元报1.08983。

  后续降息路径如何演绎?

  随着降息周期的启动,欧洲央行未来降息路径将如何演绎?在分析人士看来,欧洲央行后续降息路径仍然存在不确定性。

  嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta对记者表示,欧洲央行已加入到降息进程队列,但变数仍在于未来的降息次数预测,因为近期欧元区的通胀超出预期,可能制约后续降息的幅度。

  “近期,欧元区的通胀数据略强于预期,主要是由于交通和能源行业的基数效应,此前的德国轨道交通补贴部分缓解了去年同期的通胀。”Fiona Cincotta说。

  瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点称,5月CPI数据不足以令欧洲央行取消6月降息,但可能会降低7月继续降息的概率。预计到9月议息会议前可能会出现更多通胀压力缓解的证据,欧洲央行下半年或继续降息,且这一趋势有望持续到2025年。

  根据牛津经济研究院(Oxford Economics)最近的一项分析,欧洲央行本次降息并不一定代表一系列宽松措施的开始。“核心通胀的下行趋势是坎坷的,工资增长仍处于高位,通胀预期尚未完全正常化,外汇贬值风险迫在眉睫。”该报告中写道。

  美联储何时“接棒”?

  在经历此前的激进加息周期之后,主要发达国家央行货币政策逐渐转向。基于当地通胀形势和经济前景,已有多国央行“抢跑”美联储,陆续采取降息行动,令“降息之年”的底色愈发浓烈。

  日前,加拿大央行宣布降息25个基点至4.75%,完成了G7国家中的“首降”。加拿大央行行长麦克勒姆表示,有持续证据表明核心通胀正在缓解,货币政策不再需要过于紧缩。如果通胀继续放缓,预期将会有更多的降息是合理的。

  在欧洲央行、加拿大央行之前,瑞士央行率先在3月打响G10国家降息“第一枪”,瑞典央行也在5月宣布降息,“降息大幕”已徐徐展开。与此同时,更多国家央行仍然选择“静观其变”。

  市场颇为关注,美联储何时“接棒”开启宽松周期。从相关数据来看,目前美联储降息预期仍在数据波动中“折返跑”。芝商所美联储工具显示,当前市场预期美联储将在6月、7月的议息会议上继续“按兵不动”,可能在9月首次降息。

降息!欧洲央行“动手” 后续降息路径如何演绎?  第2张

  摩根士丹利全球首席经济学家Seth Carpenter在年中展望中表示,对于美国而言,经济增长仍较为强劲。由于出乎意料的第一季度通胀数据,预计美联储将延迟降息,或在9月才开始启动。