卓创资讯大豆市场分析师孙能基
【导语】7月中旬，湖北新季早熟豆陆续上市，因去年至今年上半年国内大豆现货市场跌幅较大，叠加湖北部分陈粮仍未消化完毕，湖北陈豆与新豆共存于当前的淡季，今年新季早熟黄豆定位较往年相对理性，或奠定今年全国新季黄豆上市后的总基调。
价格跌跌不休 陈豆余粮仍存
自2023年新季大豆上市起，至2024年5月中旬，国内大豆现货市场呈现跌跌不休态势，主产区均价由9月中旬的5700元/吨跌至2024年5月中旬的4866元/吨，跌幅约15%。尤其是今年3-5月，黄淮海产区大豆基层余货压力较大，经销商及基层种植户出货意愿强烈，纷纷竞价出货，持续的看空心态使得该区域价格下滑幅度较大。但在此阶段，湖北产区多地经销商因持货商成本较高，主动降价出货意愿较弱，故湖北产区降价节奏明显慢于黄淮海产区，虽然在一定程度上使得亏损程度有所降低，但相对偏高的价格却使得湖北货在各销区市场的性价比降低，在黄淮海产区稳步降库存的阶段，湖北产区的余货压力依旧不减。这也使得本年度湖北产区陈豆消化速度偏慢，往年二季度末基本消化殆尽的湖北货，今年新季黄豆上市仍有余货。
早熟豆理性定价
湖北新季早熟豆7月上旬零星开始上市，从监利、天门的早熟537，到当前天门、荆门等地的冀豆开始零星上市，虽然时间上略早于往年同期，但前期受当地天气因素影响，整体上市节奏并不快，且新季早熟豆价格定位较往年同期相对理性，湖北天门等地早熟豆净粮装车价格在2.90-2.95元/斤，较当期陈粮早熟豆价格基本持平，但较去年同期新粮上市阶段的明显“低调”，价格同比下跌20%左右，而监利地区早熟豆净粮手工豆装车价格3.15-3.20元/斤，较去年新粮上市价格低0.60元/斤，同比下跌17%左右。虽近日个别区域价格略有走高，但较往年新豆上市的价格明显偏理性。
今年湖北新季早熟豆价格相对理性的主要原因在于市场心态的变化，一方面是今年价格持续下跌、陈粮未消化完毕，使得市场人士对行情缺乏向好的预期，且价格重心处于2020年以来的相对低位，整体价格水平在一定程度上决定了开秤价格的重心。另一方面，前两年部分地区新粮上市后，多数贸易商及部分场外资金积极入市建仓，但行情持续下跌，使得亏损程度较大，部分目前仍有陈粮的持货商基本是亏损状态，故今年新粮上市后多数产区经销商跟进节奏并不快，多选择观望心态。另外，从销区市场来看，销区市场走货节奏明显偏慢，且对今年销量普遍减少的销区贸易商来说，新季湖北早熟豆水份偏高、价格不稳定的特点使得销区市场采购相对减少，叠加产区陈粮仍未消化完毕，故销区经销商多选择观望心态。
综合来看，今年湖北新季早熟黄豆开秤价格相对理性。进入8月份后，各地早熟豆及占比最大的中黄将会陆续上市，预计后续陆续上市的其他区域早豆及中黄亦会在早期上市的黄豆开称价格奠定的基调下而理性定价，进而实现产区压力的向外转化，毕竟“平开”或“低开”或能使得后市行情有想象的空间，而近两年来“高开”后往往是“低走”，且前期高价抑制走货速度。这也或将奠定未来东北及黄淮海产区大豆上市后理性定价的总基调。
