每经记者 张寿林 每经编辑 张益铭
7月25日，中国工商银行等六家大型商业银行均再次下调人民币存款挂牌利率。
其中，活期存款下调0.05个百分点，通知、协定和一年期及以内定期存款利率下调0.1个百分点，二年期及以上定期存款利率下调0.2个百分点。
下调后，活期存款最新年利率变为0.15%。各大行定期存款虽下调幅度相同，但由于基数差异，不同大行下调后利率存在差异。整存整取类别中，中国邮政储蓄银行一年期为1.38%，中国银行等五家大行对应为1.35%。
纵观存款利率历史变更，可从金融机构人民币存款基准利率的调整中窥见一斑。记者注意到，1990年4月，活期存款基准利率曾达到2.88%，定期存款一年期利率曾达10.08%。2007年9月，活期存款利率曾为0.81%，定期存款一年期利率曾为3.87%。
就最新一轮大型商业银行存款利率下调，每日经济新闻记者采访了中国邮政储蓄银行研究院娄飞鹏。他解释，目前银行净息差处于低位，虽然整顿银行手工补息有助于降低银行资金成本，对稳定银行净息差发挥了积极作用。但随着LPR下调，银行净息差仍然有下行压力，需要降低负债端成本稳定净息差，这是银行下调存款利率的主要原因。
记者注意到，2022年9月15日起，主要大型商业银行已实施多轮人民币存款利率下调，活期存款从此前的0.3%逐步下调至最新的0.15%，已达腰斩水平。
此轮存款利率下调已持续近两年时间
从历史来看，近几十年来，金融机构人民币存款基准利率整体呈现下调趋势。
Wind数据显示，历史中也有存款利率上调的情形，只不过相对较为少见。2007年7月21日，金融机构人民币存款基准利率全面上调。其中活期存款从0.72%上调至0.81%，定期存款一年期从3.06%上调至3.33%。紧接着，2007年8月22日，2007年9月15日，2007年12月21日，定期存款利率基准利率迎来进一步上调。至2007年12月21日，定期存款一年期利率已上调至4.14%。这表明，仅在2007年，定期存款一年期利率上调幅度达到162个百分点。这一结论的比较基础是，2006年8月19日，定期存款一年期利率上调至2.52%。
可以初步得出结论，利率变动具有一定的惯性，即一段时间持续上调，一段时间持续下调。这一点从近两年间的变化也可以看出。
2022年9月15日起，主要大型商业银行已实施多轮人民币存款利率下调。以中国银行为例，该行当日将定期存款一年期利率从1.75%下调至1.65%。随后在2023年6月初、2023年9月初、2023年12月下旬、2024年7月25日分别下调存款利率。以2022年9月15日前为基准看，中国银行这一轮人民币存款利率下调进程中，活期存款从此前的0.3%逐步下调至最新的0.15%，降幅15个基点。定期存款整存整取一年期从1.75%逐步下调至最新的1.35%，降幅40个基点。
商品价格用货币资金来衡量，而资金的价格用利率来衡量。因此，利率是一国经济的重要核心变量，决定着资金的流向，并进一步影响实体经济的运转。
娄飞鹏向记者表示，随着LPR下调，银行净息差面临下行压力，需要降低负债端成本稳定净息差。他指出，从金融服务实体经济的角度看，银行下调存款利率有助于推动降低实体经济融资成本，也有助于提升银行持续服务实体经济的能力，更好服务实体经济。
专家：其他银行会进一步跟进
此轮存款利率下调，从资金供求视角看，与近年来我国持续深入推进利率市场化改革密切相关。经过近30年来持续推进，我国的市场化利率体系不断建设完善，培育了以质押式回购利率、上海银行间同业拆借利率（Shibor）等为代表的货币市场基准利率，国债收益率曲线趋于成熟，存贷款利率市场化程度也日益增强。
在此情况下，人民银行通过货币政策工具调节银行体系流动性，释放政策利率调控信号，在利率走廊的辅助下，引导市场基准利率充分反映市场供求变化，并通过银行体系最终传导至贷款和存款利率，形成市场化的利率形成和传导机制，调节资金供求和资源配置，实现货币政策目标。
人民银行强调，始终坚持发挥市场在利率形成中的决定性作用。存款方面，人民银行遵循市场化、法治化原则，由商业银行自主定价。在人民银行指导下，利率自律机制密切监测存款利率定价情况，通过行业自律督促银行规范定价行为，防范个别银行因盲目追求规模或为填补流动性缺口而高息揽存等非理性竞争行为。
2021年6月，人民银行指导市场利率定价自律机制优化存款利率自律上限形成方式，由存款基准利率浮动倍数形成改为加点确定，消除了存款利率上限的杠杆效应，优化了定期存款利率期限结构。2022年4月，推动自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。随着存款利率市场化机制的逐步健全，2022年9月中旬，国有商业银行主动下调了存款利率，带动其他银行跟随调整，其中很多银行还自2015年10月以来首次调整了存款挂牌利率。这是银行加强资产负债管理、稳定负债成本的主动行为，显示存款利率市场化改革向前迈进了重要一步。
展望未来，人民银行将继续深入推进利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，加强存款利率监管，充分发挥存款利率市场化调整机制重要作用，推动提升利率市场化程度，健全市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥好利率杠杆的调节作用，促进金融资源优化配置，为经济高质量发展营造良好环境。
娄飞鹏向记者表示，目前银行存款中定期存款较多，并且期限越长存款利率越高，二年期及以上利率下调绝对幅度更大，是银行市场化的行为选择，对降低负债成本也有更好的效果。
娄飞鹏指出，从之前的情况看，存款利率下调按照国有大行、股份制银行、中小金融机构的顺序分批次推进，这次应该也是这种方式。考虑到银行净息差较低，在国有大行降低存款利率的情况下，其他银行一定会跟进，并且这次跟进的速度可能会比较快。
封面图片来源：视觉中国-VCG111478367787
