天风证券发布研究报告表示，鉴于阿里巴巴-SW（09988）强调将持续增加投资以增强竞争力，该行对其2025至2027财年收入预测上调至1.0249万亿、1.1236万亿及1.2193万亿元；Non-GAAP净利润预测上调至1，565亿、1，622亿及1，647亿元，维持“买入”评级。
报告指出，预期阿里2025财年首季收入2，488亿元，同比增长6.2%；经调整EBITA同比跌10.8%至405亿元；EBITA利润率16.3%；非通用会计准则（non-GAAP）净利润同比跌6%至421亿元。
该行预期，阿里首财季淘天集团收入同比增长2.8%；云业务收入同比增长4.8%；国际商业收入同比增长34.7%；本地生活收入同比升11.1%。预计菜鸟收入同比增长28.1%，大文娱集团收入跌5%。
此外，阿里于2024财年第四季财报中披露自愿转换为香港联交所双重主要上市的进展，表示正在为香港主要上市做准备，预计于今年8月底完成转换。
