上周，国内降息叠加“两新”政策再度加码，政策利好对市场信心有所支撑，但海外科技股业绩不佳，周内巨幅震荡拖累国内科技成长板块，市场风险偏好再度受挫各大宽基指数普跌、沪指跌破2900点，大盘权重指数估值全面回落。市场风格方面表现为：成长=周期>金融>消费。
金鹰基金表示，建议投资者保持耐心，短期交易国内政策预期差。金鹰基金认为，短期国内政策倾向落实和微调，以旧换新政策落地后，地产收储相关的政策力度和具体措施有待后续再度明确。由于近期经济数据趋弱，上半年GDP增速5%的背景下，全年完成经济目标仍有压力，降息落地后市场对国内政策发力仍抱有积极期待。
外围来看，美国二季度GDP超预期，进一步验证美国经济“软着陆”概率偏高。金鹰基金认为，美联储年内降息1-2次的预期相对合理，但目前市场预期年内3次降息，相对乐观的降息预期后续或存在下修可能。
关注行业方面，金鹰基金建议适当高低对冲，中期保持均衡。金鹰基金表示，近期外围交易美联储降息预期和特朗普交易均出现混沌，主线趋于混乱，市场存在从交易拥挤方向兑现的需求。
科技成长中，低位的军工（三季度订单落地或带来业绩改善）和新能源（亚非拉需求带动业绩好于预期）或成为短期可选项。短期大宗商品和上游资源品，或将受到外围美联储降息预期兑现（或下修）的拖累，但当前位置悲观情绪已得到基本消化，后续等待积极因素。此前部分高股息方向由于中报业绩不及预期引发风格外溢式的回调，这其中仍会有被错杀的高股息方向值得逢低配置，市场总体风偏不高仍会对高股息资产相对有利。后续对政策的关注，亦会加大对地产等方向的政策博弈，受益以旧换新政策的行业亦有估值修复空间。
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