近期A股流动性偏弱，资金面维持紧平衡，科技成长风格承压明显。昨日（8月20日），中证科技龙头指数收跌1%创阶段新低，近1月震荡调整累计下跌8.88%。不过，板块下行之际，资金却持续逆行加仓相关科技龙头ETF，积极看多科技板块后市修复。
数据显示，科技ETF（515000）昨日场内价格创近6个月新低，597万元资金低位揽筹，显示出资金对科技板块的积极态度。时间拉长看，近5日、近10日、近20日科技龙头板块均获资金的积极布局，其中，科技ETF（515000）近20日有13日获资金净流入，合计吸金7600万元！
华安证券认为当前市场基本面延续弱势，市场震荡以待政策发力。7月宏观经济、金融数据延续弱势但并未超预期下行，对市场冲击有限。海外风险偏好有所改善，特别是海外衰退担忧和流动性风险解除，对市场形成小幅支撑。临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。
行业配置上，该机构表示轮动或阶段性特征仍然显著，事件催化仍是短期或阶段性最重要的配置线索。上周成长板块在谷歌AI手机提前发布、国产3A游戏大作期待值亮眼等事件催化下表现亮眼，通信、传媒等行业涨幅靠前，泛TMT板块迎来阶段性催化机会。
展望后市，华安证券指出，后续泛TMT板块即将迎来手机等电子消费品发布旺季，而搭载AI可能成为其重要亮点，AI应用落地也广受关注，因此有望继续为本轮泛TMT的阶段性行情提供催化。根据TMT投资框架和复盘经验重要催化剂下的阶段性行情持续时间一般在1-1.5个月，最佳行业指数涨幅25-30%。
从估值层面上看，当前科技龙头板块估值性价比尤为凸显。Wind数据显示，截至8月20日，中证科技龙头指数动态PE为30.2X，位于指数近五年8%分位点，历史低位特征明显。叠加板块内外催化因素有望发力，当前科技龙头配置性价比或较高！
一键布局科技领域龙头赛道，建议关注科技ETF（交易代码：515000，联接A：007873，联接C：007874）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。
数据、图片来源：沪深交易所、Wind等。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
