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东北非银0922周报：政策出台放宽资本约束 利好头部券商发展
报告摘要： 本周市场数据回顾 ：本周（2024/09/16-2024/09/20）日均股基交易额为6859.74 亿元，环比上周上升9.78%；截至2024 年09 月19 日，市场两融余额为13748.83 亿元，其中融资余额为13650.18 亿元，环比上升0.58%，融券余额为98.65 亿元，环比上升3.98%。十年期国债收益率环比上周下降3.18bp，为2.04%。 本周（2024/09/16-2024/09/20）非银金融板块上涨1.92%，其中券商指数上涨1.42%，保险指数上涨2.52%，多元金融上涨3.57%。券商板块个股涨幅最大为锦龙股份 （5.81%），跌幅最大为天风证券（-7.74%）；保险板块个股涨幅最大的是中国平安（2.94%），跌幅最大为天茂集团（-21.41%）；多元金融板块个股涨幅最大为弘业期货（27.54%），跌幅最大（剔除ST 股票）为华铁应急（-2.53%）。 证券：证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，适度拓宽优质券商资本空间。为响应新“国九条”对证券行业的监管向导，建设一流投资银行，证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，文件体现四方面监管向导：一是突出全面覆盖，二是突出审慎从严，三是强化风险管理，四是促进功能发挥。相较征求意见稿，正式稿修订内容包括：（1）放松部分市场风险资本计算标准，新增对做市业务和场外衍生品业务的计算标准。（2）提高资产管理业务转换系数。（3）提高部分部分流动性资产折算率。（4）差异化充实可用稳定资金，优化分母端现金类理财产品折算率。文件的出台将放宽头部券商资本约束，推动行业强者恒强，利好打航母级券商和一流投资银行。 金融租赁：国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法》，加强对金租行业的监管。为进一步加强对金融租赁公司的监管，防范金融风险，完善机构定位，使行业进一步支持实体企业发展，促进金租行业高质量发展，监管修订发布《金融租赁公司管理办法》，主要内容包括： （1）修改完善主要出资人制度。（2）强化业务分类监管。（3）加强公司治理监管。（4）强化风险管理。（5）规范涉外融资租赁业务。（6）完善业务经营规则。文件的出台强化金租行业监管，优化金租公司治理，保障金租行业高质量发展。 投资建议：从证券行业来看，新修订的风控指标计算标准放宽对头部券商的资本约束，加剧行业马太效应，推动证券行业强者恒强，利好打造航母级券商和一流投资银行。从金租行业来看，管理办法的出台明确了业务边界与标准，加强公司对租赁物的管理，规范金租行业发展，强化股东责任，利好加强行业风险防控。同时优化了公司治理，促进金租行业支持实体经济发展，保障行业和公司高质量发展。推荐关注标的：证券：中国银河，中信证券，中信建投。多元金融：江苏金租。 风险提示：宏观经济增长不及预期，政策可能发生变化等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
